随着新规后第一只信用申购的可转债“雨虹转债”火热发行，被称为“免费彩票”的可转债，近期迎来了一波密集发行期。

据《每日经济新闻》记者了解，市场今天(11月6日)就有“双黄蛋”现身，即上市公司新时达和小康股份，同时发行可转债。

面对最近几天可转债申购的热闹场面，再回想雨虹转债仅万分之零点一三的中签率，此次“双黄蛋”的中签率会在多少?申购可转债又需要注意哪些风险呢?

收益可期但中签率偏低

在很多散户投资者眼里，可转债就等于低风险甚至无风险、纯粹拼运气的投资品类。正如一位打中雨虹转债的投资者告诉记者的，“蚊子腿也是肉”。数据显示，雨虹转债上市当日的收盘价为120.121元，而发行价格是每张100元，照此计算，收益率达到了20%。

其实，看看今年以来已经发行的可转债名单，近段时间的发行提速还是比较明显的。过往的转债也告诉我们，收益率在20%左右是普遍情况，尤其新规实施后申购时不用交钱、中签了再付款、不用预先冻结资金、也不像打新股一样有持仓市值门槛，能激起广大投资者的热情也就不足为奇了。

《每日经济新闻》记者统计今年以来已发行的可转债情况发现，与可转债值得期待的收益率相比，其中签率却着实还是低了点(详见表1)。

可以看到，最新公布的金禾转债和雨虹转债一样，社会公众投资者网上申购中签率仅有万分之零点一三，也就是最近新股中签率的十分之一，能打中的确实欧气满满。而在这其中还不乏机构投资者的身影，例如易方达基金11月1日就发布了关于旗下基金申购江苏林洋能源股份有限公司可转换公司债券的公告，瑞兴基金和瑞富基金网上中签数量各10张、价格各100元。看来，基金公司也是没有放过抢“蚊子肉”的机会。

此外，记者还对已经确定申购日期的，部分拿到监管机构核准批文、暂时没有公布发行方案的可转债进行了统计(详见表2)。不难发现，在11月2日隆基股份的可转债“隆基发债”发行后，还会有多只可转债将迎来发行潮。

仍需细读条款谨慎选择

那么，可转债到底是不是完全无风险的品类呢?

一位债券交易人士告诉《每日经济新闻》记者，虽然和其他债券相比，可转债风险较小，但投资者也应该详细了解相关规则后，再慎重进行选择。

“申购可转债和打新股还是有很大不同。很多人认为，可转债不会出现破发的情况;但事实是，资质不好的新债也存在破发的可能性。有些可转债上市后已经跌破了100元面值;另外，102元、104元的几只也存在跌破100元的危险。所以要把公告条款看清楚，了解转股价、强制赎回条款、回售保护条款等，而不是买完就万无一失了。”上述债券交易人士如此说道。

记者根据他说的做了一个粗略统计。当前，可转债最新价格在100元以下的共有6只，100～105元共有9只。对于一些擅长做低风险套利的“老江湖”来说，90多元可能正是进场“捡便宜”的好时机;但如果是一开始就申购的投资者，可能就有点心痛了。

除此之外，由于当前可转债发行处于提速阶段，随着未来可转债供给增加、参与者变多，“打新”中签率乃至收益都存在进一步缩水的可能。

大家还是抓紧当前的机会、看清条款，且买且珍惜吧。