柔宇科技融资历程，图片来源于天眼查

　　“100亿”的投入和“5000万片”的产能是什么概念？可以对比下全球其他的面板生产商的投入产出比：

　　除了频繁地用PPT介绍自家业务，能在市场上激起声响的产品几乎没有。

　　在包括OLED器件领域的平板显示行业内，良率（合格率）是一个很重要的指标。王振告诉锌财经，如果按照40%的良率来计算，柔宇官网号称的“5000万片产量”，按照其产品规格，至少需要30K（3万片）的母玻璃去切割，而这个投资数额至少在250亿元；如果要在柔宇给出的100亿左右规模的范围内完成产线投资，那它的良率需要跟三星当前的水平一致，甚至更高。

　　有柔宇内部人士向锌财经爆料，柔宇也曾想尝试小米这次的双折叠方案，但也由于难度太大而放弃。另一边，柔宇高层却不顾产品技术的不成熟，想要在短期内上市，因此柔宇的手机团队成员也流失了很多。这些情况，王振告诉锌财经，“基本是对的，我们了解的也类似。”

　　柔宇科技官网产品截图

　　1月23日，小米总裁林斌发布了一条微博，宣布小米做出第一台折叠屏手机，应该也是全球第一台双折叠屏手机。

　　其它的产品在其京东旗舰店还是在天猫旗舰店上，其成交数都不多。

　　在上述融资资料中，柔宇科技提及，假设各条产品线能够实现量产，2017年全年可以实现1.3亿美元利润，以20倍市盈率计算，公司于2017年底实现26亿美元市值。按照8亿美元的投前估值，预计将实现不低于年化53%的复合回报，企业上市后收益将更为可观。

　　锌财经获得的柔宇科技融资资料

　　在他看来，这只独角兽泡沫很大，因为收入不高，销售数量也没公布。据他所知，国内的消费电子、手机、平板电脑等，很少有企业买柔宇的屏幕。

　　这家公司的全称是“深圳柔宇科技有限公司”，是一家生产“柔性屏幕”的公司。

　　到目前为止，柔宇已经进行了9次融资，估值已经超过50亿美元，融资方中有不少“国家队”，而作为一家科技型企业，并没有怎么吸引到国内手机企业的投资。

　　2016年，宣布其柔性电子弧形汽车中控几智能家居系列新品被路透社评选为“2016年度CES最佳”；

　　第二天，小米创始人雷军在自己的公众号发布了一篇《双折叠屏手机公布，小米为什么能够不断创新》，讲述了小米的创新之路。

　　柔宇展出的折叠屏手机尚未大批生产并卖出，很难判断其质量。

　　锌财经前往柔宇国际柔性显示基地

　　2018年7月，柔宇柔性屏时尚套装出现在俄罗斯世界杯现场，并于11月亮相巴黎时装周；

　　接近柔宇科技的平板显示业内人士王振告诉锌财经，柔宇曾经向华为寻求融资，但没有完成，原因是它的技术达不到主流的水平。

　　“柔宇用风险投资的模式来做这么重的行业，从后续持续能力上，我对它不很有信心。不是买一台设备就可以，后续还要买材料，技术研发，相关的厂房和设备改造，要持续不断进行投入，100亿远远不够。"王振说。

　　1月24日，柔宇CEO刘自鸿也在微博直接开怼——“人若犯我，虽远必诛”。

　　折叠屏手机一时颇受关注。但没想到这波舆论中杀出了一个程咬金——柔宇科技。其副总裁樊俊超微信朋友圈公开长文开怼小米，文章逻辑也十分清晰：柔宇的柔派手机才具有颠覆式的创新，小米不是第一，因此小米的高管在撒谎，小米的价值观有问题。

　　从建立至今，柔宇活跃在各种发布会和行业大会中。

　　随着小米、华为、三星在折叠屏上的进展，柔宇如果再沉寂下去，恐怕之后的融资和上市之路难走。

　　柔宇早在2012年就成立，这样算起来，也只比小米小两岁。在融资背景上，各方大佬的实力也不容小觑。

　　叫板小米

　　那么，柔宇科技自己的底气够足吗？

　　锌财经今日亲自奔赴位于深圳市龙岗区坪地街道高桥社区环坪路6号的柔宇国际柔性显示基地，并从正在工作的员工口中得知，柔宇的柔性屏目前已经投产，但是还未能达到量产的阶段，原因是良率很低，工艺很难突破。另外，手机整机虽然已经有样品出来，但距离量产依然很遥远。

　　他解释在平板显示行业，本就是重投资，买一台设备，产能不大，成本降不下来，更不敢开发生产能力，是恶性循环。

　　2018年6月，宣布全球首条类六代全柔性显示屏量产线成功点亮投产；

　　锌财经独家获得的柔宇科技2015年4月写就的《关于“柔宇科技股权风险投资”的投资项目简介》，提到公司计划于2017年到2019年上市。2016年年初举办的年会上，柔宇科技送出了奔驰和不少现金，可谓一时风光无两。而在2017年9月，它完成了一笔约5.6亿美元的债权融资，投资方包括中信银行(601998)、农业银行(601288)、工商银行(601398)、中国银行(601988)和平安银行(000001)。

　　其实，这里有几个词可以注意：100亿、类六代全柔型显示屏、5000万片。