"药太便宜消费者不敢买"？1400人电话会，蒲老板各种语出惊人……

2018-12-10 21:20 来源:环球老虎财经 股价 /医药 /资管

原标题："药太便宜消费者不敢买"？1400人电话会，蒲老板各种语出惊人……

“7+4”带量采购预中标结果出炉，医药股全面下跌，多家药企跌停，在经过两天的连续放量跌停之后，A股医药股，仅有乐普医疗跌停。

乐普医疗本次有氯吡格雷和阿托伐他汀两个品种参与竞标，结果两个品种均未能中标。这与此前市场给予的预期出入较大。

有意思的是，在12月6日出中标结果的当天，乐普医疗迅速召开机构电话会议，据悉与会的机构多打804家，与会人员超过1400人。该会议云集了新加坡政府投资公司、淡马锡投资、高瓴资本、重阳投资、朱雀投资等在内的众多国内外知名机构，以及国药控股、海默尼药业等医药企业。

在电话会议中，乐普医疗明确表示，不担心受国家药品带量采购的影响。然而这一电话会议收效甚微。截至今日收盘，乐普医疗已经连续三个跌停板，股价为24.19元，仅三天已有百亿市值蒸发。

而在多家券商研报中，对乐普的两个参与竞标的品种持乐观态度。

“他们捞不到好处”，“我们把他们逼进了死胡同”

在这份电话会议中，乐普医疗的董事长蒲忠杰表达了以下几个观点：

1、集采未中标，对乐普医疗的影响并不大，因为乐普医疗销售的主要渠道是OTC；

2、中标未必是好事，低价中标，市场份额并不能换来利润增长；

3、乐普从未将仿制药作为长期发展战略，并且公司这几年已经借助仿制药的高速增长完成了可降解支架的培育期和AI-ECG心电系统的研发期，即将进入到收获期，将产生较大的利润贡献。

简而言之，此次乐普医疗两款参与竞标的药品，虽然并未中标，但是对我们并不产生影响，甚至可以说是利好。

按照蒲董事长的说法，以阿托伐他汀为例，在今年的销售中，OTC渠道占60%，医院的渠道占40%；而OTC的11个集采城市占10%，11个城市以外的地方OTC占了90%。同时，其预估阿托伐他汀今年OTC渠道的增长达到了89%，并且预估明年增长将达到100%。

不过，在电话会议中，当被问及如何保证未来集采的价格不会蔓延到OTC端时，蒲董事长语出惊人表示，“未来我觉得OTC降价幅度不会太大，另外OTC端价格太便宜了患者不见得敢用”。

另外，蒲董事长还抛出了“光脚”和“穿鞋”理论，暗示竞争对手恶意竞争，自己不参与恶意竞争，由此获得医药出清战的优势。

来源：会议纪要实录

事实上，乐普医疗以电话会议通过做市值管理已经成为“习惯”。而且在上次9月中旬因“带量采购”新政导致股价大跌时，甚至称之为乐普医疗之利好……

在那次电话会议中，乐普医疗表示，国家带量采购对公司来说，是一个重要机遇，“基本不影响乐普的药品利润比率”，“能够极大的提高乐普的市场占有率”等等。

来源：乐普医疗9月17日电话会议纪要

如今带量采购来袭导致公司股价下跌，不仅是打了脸，具体是否涉及信息披露违规，还有待监管部门定性。

有意思的是，公司在机构圈“名声卓著”。根据东财Choice数据，乐普医疗在近一个月获得了多达775家机构调研记录；其中证券类调研73家，基金类调研95家，私募类调研168家，可谓红头半边天。

而公司一旦有药品获得一致性评价，券商集体给出买入评级，格式还出奇一致。

来源：东方财富网11月30日乐普医疗研报