悦宝园沉浮录：三垒的一枚弃子，遇上「缺钱」的孚日

2018-12-11 16:04 来源:蓝鲸财经 资金链 /运营 /股权

原标题：悦宝园沉浮录：三垒的一枚弃子，遇上「缺钱」的孚日

面对同一个标的悦宝园，三垒放弃收购、孚日继而入股。在一场「大干快上」的加盟攻势背后，频发加盟商跑路、关店事件，凸显模式弊端。随着日托中心峥嵘初显，「洋早教」的钱途，值得重新审视。

学前教育分成两段，0-3岁的早教中心，3-6岁的幼儿园。在幼教新政堵死幼儿园上市之路后，早教中心逐渐成为资本的避风港。11月底，中植系上市公司三垒股份逆市而动，完成33亿收购美式早教巨头美吉姆的交易。

而作为三垒的弃子，另一大美式早教连锁——悦宝园(Romp n' Roll)早已在交易失败的阵痛中苏醒，接受上市公司孚日股份的战略投资，走海外独立上市、做美式早教第一股的道路。

《中国早教蓝皮书》的研究指出：2017年，国内早教市场突破2000亿元大关，2020年市场规模将达3000亿元。蛋糕巨大，引无数英雄折腰，即使是业外的「毛巾大王」，也在悄然布局，等候收获的一天。

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孚日，一个「晚到」的巨头

国内家纺行业，梦洁股份、富安娜、罗莱家纺、孚日股份群雄并起。前三强，横向扩充产品线，向「大家纺」进发，孚日则走多元化道路，围绕家纺的核心业务，扎根山东高密，发力地产、热电、水业，自建一个微型产业生态。

孚日集团办公楼

教育，是孚日早晚一定要布下的棋子。

2013年，孚日集团出资7500万元，高标准兴建孚日学校，无偿交付政府，纳入公办学校管理体系。孚日学校涵盖孚日幼儿园、小学、中学，可满足30个班级、1200名学生的就读要求。而为了解决孚日工业园职工子女入托难的问题，孚日集团2010年、2014年先后斥资1000万元、4000万元，兴建孚日第一、第二幼儿园，为上市公司威创股份旗下北京红缨教育集团的连锁加盟园。

当然，在资本涌入早教、幼教的大潮中，孚日为后来者，直到2018年才成立北京孚日教育，聚焦教育投资。孚日教育与2015年成立的北京信远昊海投资，构成了孚日集团多元化拓展的前站，由总部直投机构孚日资本统一管理。

成立不久，孚日教育便战略入股悦宝园，一方面助推悦宝园的资本运作，一方面期望整理孚日旗下幼儿家纺品牌，与悦宝园的早教业务，形成协同。

02

悦宝园，一个美式早教「新」品牌

作为孚日教育第一个直投项目，悦宝园2017年7月一度出现在上市公司三垒股份的公告当中，为后者的收购标的。由于种种原因，三垒放弃并购悦宝园，转向悦宝园最大的竞争对手之一、同为美式早教的美吉姆。

与1983年成立的美吉姆相比，悦宝园2004年才在美国弗吉尼亚州里士满成立第一家早教中心，为美式早教的「新品牌」。

美国悦宝园

据说，悦宝园的课程体系脱胎于1965年哈佛大学preschool project研究项目，由「跃动」「音乐」和「艺术」三大板块构成，面向0-8岁宝宝。2009年，在美工作的赵鲁印回国创业，设立北京睿优铭，引入悦宝园品牌，次年在北京开设第一个早教中心。2015年5月，悦宝园完成A轮融资，获得鼎锋资本、长茂宏懿基金、同亿富利资本加持。

在历年十大早教品牌评选中，以加盟为主、直营为辅的悦宝园长期徘徊在五、六名的中间位置，渐渐被直营+加盟并重的美吉姆，甩在身后。在三垒并购失败之后，悦宝园加速变阵，引入芭迪熊亲幼馆子品牌，拓展高端幼儿园，力图形成悦宝园早教中心、芭迪熊日托中心、悦宝园国际幼儿园三大产品线，实现快速扩张。

当然，悦宝园的资本之路，在经历三垒并购的波折之后，要想一马平川，也非易事。

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孙日贵，一个「缺钱」的教父

对悦宝园而言，孚日入股，令其快速走出三垒并购失败的阴影，罩上民营经济巨子孙日贵头顶的光环。在中国家纺海外拓展的征程中，孙日贵是一位绕不开的人物。

孚日集团董事长孙日贵