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回A之路渐明朗,盛大游戏能否重返“传奇”?

2019-03-10 12:46 来源:互联网综合 编辑:WBYUN

  报道:传奇的“传奇”,让盛大游戏在端游时代曾独霸行业。

  曾经国内游戏行业的龙头老大——盛大游戏的回A之路,形势逐渐明朗。

  2018年11月7日,计划收购盛跃网络(盛大游戏的实际控制方)的世纪华通,在经过近五个月的停牌之后,迎来复牌。此前一天,世纪华通披露了修改后的交易方案,以及对于深交所下发的问询函的回复。

  回过头来梳理:2018年6月11日,世纪华通发布公告,表示正在筹划重大资产重组事项,拟收购标的为盛跃网络。次日,世纪华通停牌。2018年9月12日,世纪华通正式披露重组预案,交易预估价为298亿元。2018年9月18日,深交所下发重组问询函,问及交易估值、盛大商标的使用等问题。再往后,2018年11月6日世纪华通回复问询函,并于次日复牌。

  双赢

  传奇的“传奇”,让盛大游戏在端游时代曾独霸行业。

  2001年,陈天桥时代的盛大游戏,成为“传奇”的国内代理。之后“传奇”的火爆,可以说是病毒式的。上线一个月就实现盈利,曾一度占据整个网游市场的68%。

  游戏的火爆让公司和创始人一飞冲天,2004年盛大网络在纳斯达克上市,陈天桥一举成为当时中国最年轻的首富。

  后来的故事,很多人都不陌生。一方面,盛大游戏盛极而衰。另一方面,随着互联网过渡到移动互联网,端游过渡到手游和页游,腾讯和网易这样的互联网巨头成为领头羊,逐渐拉开与其他竞争对手的差距,最终成为行业的两极。

  行业里有个玩笑:国内只有三家游戏公司——腾讯、网易、和其他。对于盛大游戏而言,严峻的事实是,即便在“其他”当中,盛大游戏也不再排名靠前。

  2014年初,分拆后的盛大游戏启动私有化进程,同年底,陈天桥清空手中的盛大游戏股份。2015年,盛大游戏完成私有化,此后,其背后的资本变动以及回A的传闻,几乎没有间断。直到2018年6月11日,上市公司世纪华通发布筹划收购的公告,事情才开始变得明朗。

  世纪华通原先主营汽车零配件,2014年开始向游戏行业转型,先后收购七酷网络、天游软件,又在2017年2月收购点点互动。一番布局之后,世纪华通在国内游戏行业已成为一股新兴力量,其2018年的三季报显示,世纪华通以23.33亿元的营收,蝉联A股游戏企业的第一名。

  游戏产业时评人张书乐向投中网表示,海外发行能力,是目前世纪华通的优势所在。他同时表示,如果交易成行,对两家企业而言都有助力。

  “对于世纪华通而言,它本身是一个跨界公司,进入游戏行业只有四年的时间,目前处于扩张状态。之前进行的一些并购,已经消化得比较好了,目前需要一个新的标的,进一步实现跨界扩张。”张书乐说,“对于盛大游戏而言,如果此次并购成行,就可以对传奇、龙之谷等IP进行再次孵化,也可以稳定内部环境。”

  用户荒、产品荒、流量荒

  深交所下发的问询函中,关注点之一是盛大游戏的股东背景。世纪华通的回复函显示,腾讯旗下的林芝腾讯持股11.83%,为盛大游戏的第二大股东。

  如前所述,腾讯目前是国内游戏行业的绝对领先者,与网易一起构成行业的两极。根据中国音数协游戏工委和伽马数据联合发布的《2018年1-6月中国游戏产业报告》,2018上半年,收入前十的游戏产品,被腾讯和网易瓜分,前20名当中,两家的产品占了16名。

  属于“其他”阵营的盛大游戏,原本与腾讯是竞争对手,但是此次公布的股东背景信息表明,两家已成合作者。实际上在2018年2月初,腾讯就以30亿元战略入股盛大游戏。

  对于腾讯的进入,张书乐表示,腾讯方面需要盛大游戏的研发能力,“2017年,在LOL和王者荣耀的空档期,网易的阴阳师一度占据上风。腾讯虽然具备流量优势,也需要更多的好游戏。”

  事实上,目前的国内游戏行业,结盟、合并是大趋势。原因之一在于,国内的游戏市场增长放缓,根据《2018年1-6月中国游戏产业报告》,2018上半年中国游戏用户规模5.3亿人,同比增长4.0%,增长率已稳定在较低水平。

  原因之二在于严监管。自2017年以来,相关部委出台一系列文件,对行业进行调控,据了解,因为行业监管,目前游戏版号处于“基本暂停”的状态。

  根据外媒报道,2018年8月,在政府对儿童视力问题表示关切,并表示要加强游戏监管之后,腾讯的股价随即暴跌,Capcom和Konami这样的日本游戏企业,其股价也受影响。

  某行业人士对投中网表示,这次交易能否成行,在一定程度上,可以看成是相关部门对游戏行业的监管态度是否会持续的一个信号。

  除了增长和监管,流量是另一个原因。盛大游戏副总裁谭雁峰此前表示,行业面临三荒——用户荒、产品荒、流量荒。

  在张书乐看来,端游时代流量比较散,但是在当下,二八定律越发明显,流量越发集中度,“用户越来越集中在腾讯系和头条系的产品上,导致新游戏获得流量的几率,比以前低很多。”

  在这样的行业现实面前,出海成了很多国内游戏企业的选择——包括世纪华通和盛大游戏。

  出海

  根据世纪华通的公告,盛大游戏未来三年(2018年、2019年、2020年)的预计利润,分别为20亿元、25亿元、30亿元。

  在一些业内人士看来,这样的业绩承诺目标颇高。但是另有行业人士表示,做出这样的业绩承诺,是基于其对海外业务的信心。

  2018年4月,盛大游戏旗下控股子公司韩国Actozsoft以100亿韩元投资韩国游戏公司Kakao Games,扩展海外业务。另,据每日经济新闻报道,目前盛大游戏的海外营收占比10%到20%,计划在未来3到5年,提升到50%。

  在一村资本的董事总经理刘晶看来,走向海外,是国内游戏应该选择的战略方向。刘晶此前对投中网表示,随着国内人口红利的消失,全球化的布局才能抵御系统性风险。

  刘晶同时表示,增强研发能力,拥有优秀的产品和IP,也是游戏企业穿越周期的关键。

  在张书乐看来,中国游戏出海分几个阶段。“2004年(中国游戏出海)就在进行,但是当时更多的是战略意义。进入2010年,我们开始去到欧美国家,但是量并不大。现在,我们已经能在手游和页游市场,拥有一定的市场占有率了。”

  《2017年中国游戏产业报告》显示,中国自主研发的网络游戏,在2017年的海外市场实际销售收入达82.8亿美元,同比增长14.5%。

  上述行业人士对投中网表示,此次交易能否成行,要看后续进展。如果成行,在规模上,世纪华通将拉开与A股其他游戏公司的差距,成为“其他”阵营的领头羊,但是仍然难以对腾讯和网易的地位造成冲击。

  2018年11月20日,世纪华通股价报收22.19元,比复牌首日(2018年11月7日)的收盘价18.75元上涨18.35%,比停牌日(2018年6月11日)的收盘价32.50元下跌31.72%。

  (文章来源:投中网)

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