国际油价自去年6月份开始一路下跌，这也同时影响到了国内成品油价格。就在国内汽柴油价格今日凌晨再次下调之后，分析人士忍不住发问，按照这个跌法，“三桶油”到底还能再坚持多久？

要回答这个问题我们需要先来看看中石油、中石化、中海油等上市公司公布的2014年第三季度业绩，因为这正是国际油价暴跌的开始。

新华网在《油价下跌，影响中国八问》一文中列出数据，2014年第三季度，中石油实现净利润同比下降6.2%，中石化实现净利润下降12%。中海油季度油气销售收入535.7亿元，同比下降4.6%。这就是说，包括其炼化、销售板块在内，仍不敌勘探开采板块利润的下降。

那么问题来了：如果国际油价持续保持低位，“三桶油”利润持续下降的话，他们还能撑多久？

从今年1月1日起，国家已开始将石油特别收益金起征点从原来的每桶55美元提高到65美元。复旦大学吴力波认为，国家这样做虽有助于减轻企业负担，但企业自身必须提高抗风险能力。

中国老牌采油企业大庆油田已经“吃不消”了。根据中石油公司的计划，占我国内陆油田总产量近四分之一的大庆油田今年将减产150万吨，到2020年将调减至3200万吨，年均减幅超过130万吨。

国际油股顿挫，国内缘何“大象起舞”
　　
受国际油价大跌影响，国际市场上石油股深受重创。
　　
2014年美股连创新高，但在美国上市的石油公司股价却普遍受到油价大跌的拖累。自去年7月1日至今，美国雪佛龙公司股价累计下跌了17%；荷兰皇家壳牌石油公司股价累计下跌了22%；英国石油公司股价累计下跌了30%。
　　
但令人意外的是，国内A股市场上石油公司股价却不降反升。近一段时间以来，中石油和中石化两只超级大盘股甚至多次涨停，出现罕见的“大象起舞”现象。据统计，自去年7月1日至今，A股市场中石油股价累计上涨了60%；中石化股价累计上涨了27.7%。而在美国上市的中石油和中石化股价分别下跌了10%和16.5%。
　　
同一家石油公司在国内外股市表现为何截然不同？
　　
民生证券研究院执行院长管清友认为，主要跟国内外投资者理念存在差异有关。在国际市场，投资者更看重长期趋势以及企业的基本面情况；而国内投资者更注重消息面的变化，偏向于波段性短线操作。
　　
管清友说，虽然国际油价大幅下挫，国内成品油价格也接连下调，但国家对石油企业采取了提高特别收益金起征门槛等减负措施，释放了政策利好。其次，中石油、中石化等大型央企正在推进混合所有制改革，频繁释放出积极信号，吸引了更多投资者的关注。此外，自去年以来，国内资产配置趋势偏向于股市，尤其估值偏低的蓝筹股受到投资者追捧，石油股作为大型蓝筹股也从中受益。

中化国际一位长期关注石油投资的专家告诉记者，受国际油价大跌影响，国际上很多大型石油公司收入下降，开始削减支出，收缩扩张规模。在美国已有页岩油公司申请破产保护。在此背景下，国际市场上石油股接连大跌，而国内石油股逆市上扬，反映出国内投资者投资心态不成熟的一面。

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