美银美林：降鞍钢股份(00347.HK)评级至“跑输大市” 目标价下调至5.5港元
2019-02-12 17:05
来源:互联网综合
编辑:WBYUN
美银美林报告指出，钢材行业厂房利用率去年已见顶，对今年扁钢利润看法审慎，主因下游汽车及家电板块需求仍然疲弱，预期今年上半年汽车销量比去年下半年更弱，料全年汽车销量跌1.8%。由于房地产销售按年下跌3.5%，料家电销量亦较弱。
该行下调鞍钢股份(00347.HK)2019-20年盈测27%及33%，反映集团热轧钢卷(HRC)价格下跌8%至10%，目标价由8.5港元下调至5.5港元，相当于2019年市账率0.6倍，预测市盈率7-8倍，评级由“买入”降至“跑输大市”。假设钢价每跌1%，将拖累集团盈利14.5%，宝钢及马钢盈利将分别跌6.3%及10.5%。
该行估计，鞍钢今年每吨钢利润将从去年高位771元人民币，跌至559元人民币，即按年跌28%，或导致集团盈利大跌40%。集团去年收购了朝阳钢铁，并在去年已将後者资产全面纳入其财务报表，意味鞍钢去年已受惠两者资源整合。
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